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分析师:这20只价值股投资者可买入_证券
2017-09-16 21:37 惠邦娱乐官网

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腾讯证券讯 北京时间9月16日凌晨消息,据美国财经网站MarketWatch报道,作为投资者,你应该喜欢价值型股票还是喜欢增长型股票?

这是一个由来已久的争论。

如果你擅长于在挑选长期表现较好的股票——大多数投资者并非如此——毫无疑问增长型股票是更好的选择。但是,如果你想要基于销售额买入股票或者是降低投资组合的波动风险,那么,价值型股票能够为你赚取很多钱。

我们已经挑选出20家快速成长的公司的股票,它们也变得更加有利可图。令人以外的是,它们也能够很合理地被认为是增长型股票。

MarketWatch的专栏作家Mark Hulbert指出,相对于增长型股票而言,价值型股票正在变得比以前更加便宜,但是2000年互联网泡沫期间除外。

首先,什么是价值型股票?价值型股票通常被认为是股票价格相对于其账面价值而言处于较低水平的股票。Prudent Speculator newsletter的编辑约翰·伯明翰姆(John Buckingham)简单地将所有股票一分为二。相比之下,基于市帐率而言,更加便宜的那一半股票被视为是价值型股票。

因此,我们决定用同样的方法来研究标普综合1500指数,该指数由大盘股标普500指数、标普400中盘股指数和标普小盘股600指数组成,而且根据财经信息供应商FactSet,我们可以得到这项指数的1461只股票的市帐率。这里的市帐率是基于这些股票在9月11日的收盘价格而计算的,而账面价值是基于这些股票在过去12个月的时间为期限的。

我们的价值型股票组合由股票较为便宜的大约730只股票组成,根据他们的市帐率来确定。以下是价值型股票之中的20只股票,它们的每股销售额在过去的12个月的时间里与之前的12个月相比增长最多,同时毛利率也有所改善:

(图注:从左到右依次为公司名称、股票代码、所从属的行业、市帐率、过去12个月内的每股销售额、再之前12个月内的每股销售额、每股销售额增幅、过去12个月内的毛利率、再之前12个月内的毛利率。)

我们专注于一家上市公司的每股销售额状况,而非是它们的原始营收数据,原因是每股销售额数据能反映出一家公司由于发行新股票(比如说为进行并购行动而发行股票),或者是由于股票回购行动造成的股份减少而带来的的任何稀释效果。举例来说,Molson Coors Brewing Co.公司在10月份将会收购MillerCoors公司58%的股权,该公司就是通过发行新股的方式来帮助其进行这笔交易的。

之后,我们根据毛利率的扩张状况来对这份股票清单的股票数量进行缩减。这样一来,那些通过进行大幅打折来获得亮眼销售额的公司,或者是仅仅因为商业环境改善(比如说原油价格上涨)来获得亮眼销售额的公司将会被排除在这份股票清单之外。一家公司的毛利率就是它的销售额减去商品或者是服务成本之后再除以销售额而得出的数字。

有很多石油生产商的存在显示了这种筛选法则的局限性。是的,这些公司的销售额取得了非常大幅的增长,但是那是因为原油价格从其2016年年初触及的低位大幅反弹而得来的。你需要思考的是这种销售额大幅增长反映出来的是一家公司的产品创新或者是良好管理还是别的什么东西。

如果你看到任何一只感兴趣的股票,那么下一步就是自己去研究和思考,如果在毛利率不会下降的情况下,这家公司的销售额是否还能继续实现快速增长。(林雪)